PER. ¿LO USAMOS PARA INVERTIR?

En el post de hoy vamos a hablar de unos de los ratios que más se utiliza en el mundo de las inversiones a la hora de guiarse en su toma de decisiones.

El PER (Price to Earnings), nos establece la relación que hay entre el precio o valor que marca la acción de la compañía y sus beneficios. A modo simple lo podemos definir como “cuántas veces se está pagando el beneficio neto anual de una empresa determinada”

En un primer momento nos indicara si una empresa puede estar sobrevalorada o infravalorada.

Un PER elevado implica que los inversores pagan más por cada unidad de beneficio que en relación con otras empresas.

La interpretación de este ratio la podemos resumir en la siguiente tabla:

La utilidad del PER adquiere su importancia en el largo plazo, ya que en operaciones a corto plazo la utilización del PER es irrelevante, ya que, en operaciones para el corto o medio plazo, las mejores acciones son aquellas que presentan un PER muy alto o directamente N/A, ya que significa que esa acción está subiendo muchísimo como si se tratara de una burbuja especulativa.

Pero… ¿invertimos en empresas con PER bajo? Invertir en empresas con PER bajo no siempre da los resultados que uno desea. Los sectores bursátiles se comportan de manera distinta por lo que hacer una comparación entre ellos suele ser casi inútil. Sino que adquiere su significado empleándolo en acciones de un mismo sector.

Por lo que utilizar el PER como dato único no nos sirve para garantizar el éxito de las inversiones.

En ocasiones, una empresa con PER bajo representa una oportunidad de compra y un futuro beneficio, pero… en otras ese PER bajo significa que el mercado se está anticipando a futuros descensos de beneficios incluso llegar a quiebra.

Otros aspectos negativos que presenta el PER son:

Es problemático en acciones muy cíclicas.
No tiene en cuenta la deuda de la empresa, o a las posibles trampas o cuestiones contables.

CASO NINFTY FIFTY

Durante los años 60 y 70 había una serie de empresas americanas que eran las que dominaban en cada uno de sus sectores, POLAROID, BAXTER LABS, AVON PRODUCTS, DISNEY y MCDONALD’S. Presentaban un PER entre el 60 y el 95, lo que viene siendo una cifra altísima, en aquella época el PER del mercado se encontraba en torno a un 20 y en los sectores aproximadamente estaba cerca de 40.

En el año 73 comenzaba un mercado bajista al que más tarde se unirían problemas de inflación, lo que ocasionó que empresas como Polaroid cayera un 91% de su valor y otras como Eastman Kodak llegaran a desaparecer.

ACTUALIDAD

Ahora vamos a observar el PER de algunas compañías americanas y españolas con PER altos y bajos presentes en la actualidad.