PER. ¿LO USAMOS PARA INVERTIR?
En el post de hoy vamos a hablar
de unos de los ratios que más se utiliza en el mundo de las inversiones a la
hora de guiarse en su toma de decisiones.
El PER (Price to Earnings), nos
establece la relación que hay entre el precio o valor que marca la acción de la
compañía y sus beneficios. A modo simple lo podemos definir como “cuántas veces
se está pagando el beneficio neto anual de una empresa determinada”
En un primer momento nos indicara
si una empresa puede estar sobrevalorada o infravalorada.
Un PER elevado implica que los
inversores pagan más por cada unidad de beneficio que en relación con otras
empresas.
La interpretación de este ratio
la podemos resumir en la siguiente tabla:
La utilidad del PER adquiere su
importancia en el largo plazo, ya que en operaciones a corto plazo la
utilización del PER es irrelevante, ya que, en operaciones para el corto o
medio plazo, las mejores acciones son aquellas que presentan un PER muy alto o
directamente N/A, ya que significa que esa acción está subiendo muchísimo como
si se tratara de una burbuja especulativa.
Pero… ¿invertimos en empresas con
PER bajo? Invertir en empresas con PER bajo no siempre da los resultados que
uno desea. Los sectores bursátiles se comportan de manera distinta por lo que
hacer una comparación entre ellos suele ser casi inútil. Sino que adquiere su
significado empleándolo en acciones de un mismo sector.
Por lo que utilizar el PER como
dato único no nos sirve para garantizar el éxito de las inversiones.
En ocasiones, una empresa con PER
bajo representa una oportunidad de compra y un futuro beneficio, pero… en otras
ese PER bajo significa que el mercado se está anticipando a futuros descensos
de beneficios incluso llegar a quiebra.
Otros aspectos negativos que presenta el PER son:
- Es problemático en acciones muy cíclicas.
- No tiene en cuenta la deuda de la empresa, o a las posibles trampas o cuestiones contables.
CASO NINFTY FIFTY
Durante los años 60 y 70 había
una serie de empresas americanas que eran las que dominaban en cada uno de sus
sectores, POLAROID, BAXTER LABS, AVON PRODUCTS, DISNEY y MCDONALD’S.
Presentaban un PER entre el 60 y el 95, lo que viene siendo una cifra altísima,
en aquella época el PER del mercado se encontraba en torno a un 20 y en los
sectores aproximadamente estaba cerca de 40.
En el año 73 comenzaba un mercado
bajista al que más tarde se unirían problemas de inflación, lo que ocasionó que
empresas como Polaroid cayera un 91% de su valor y otras como Eastman Kodak
llegaran a desaparecer.
ACTUALIDAD
Ahora vamos a observar el PER de
algunas compañías americanas y españolas con PER altos y bajos presentes en la
actualidad.
LINKEDIN: https://www.linkedin.com/in/jorge-perez-jimenez/
INSTAGRAM: jorgepj96
